上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红(2025年修订)
证监会2025年3月修订的上市公司现金分红指引，核心就是让上市公司多给股东发现金红包，而且要把规则说清楚、保持稳定，真正保护咱们普通投资者的利益。这个新规一出，很多公司像国轩高科、众生药业都跟着更新了自己的分红办法，咱们一起来看看它具体说了啥。
现金分红成了硬规矩
新指引给上市公司立了不少规矩。最重要的一条是，公司赚钱了，有条件就必须优先给股东发现金，不能光用股票股利糊弄。公司自己也得想明白，处在什么发展阶段，花钱的地方多不多，然后定一个合适的现金分红比例。比如，公司很成熟，近期又没啥大花钱的计划，那分红的钱里，现金最少得占到八成。反过来，如果公司还在快速成长，需要大量资金投入，那现金分红比例可以低一些，但最少也得有两成。
怎么保证公司听话呢？新规要求一切都得写进公司章程里。分红怎么决定、什么情况下能调整、怎么听听小股东的意见，这些流程都得白纸黑字写明白。董事会每年都得专门研究怎么回报股东，不能想不分就不分。要是某年实在没法现金分红，必须在年报里把原因说得清清楚楚，独立董事也得站出来发表意见。
公司具体是怎么做的
光看规定可能有点抽象，咱们看看上市公司实际是怎么响应的。很多公司都在根据新指引修订自己的分红制度。
首先，分钱的顺序不能乱。公司赚了钱，得先补上以前的亏空，然后拿出至少10%作为法定公积金，之后才能考虑给股东分红。这个顺序保证了公司的健康发展，避免“掏空家底”式分红。
其次，现金分红有了明确底线。一个常见的要求是，最近三年累计拿现金分给股东的钱，不能少于这三年平均年利润的30%。这就强制公司必须持续地、稳定地回报投资者。像国轩高科在制定2026年到2028年的股东回报规划时，就明确考虑了这条规定。
最后，监督和沟通加强了。新规鼓励公司增加中期分红的次数，让投资者能更早、更频繁地拿到回报。同时，公司在决定具体分红方案前，必须主动和中小股东沟通，听听大家的想法。监管机构也会紧盯那些常年“铁公鸡”一毛不拔的公司，或者分红很少的公司，要求它们给出合理解释。
这个新指引就是给投资者，特别是小股东，撑腰用的。它推动上市公司把赚到的真金白银更多地分享出来，让投资股市变得更有实实在在的获得感。现在越来越多的公司已经行动起来，咱们可以多关注一下自己持有股票的公司，看看他们的分红政策是不是变得更友好了。
