上市公司搞非公开发行股票，这事儿到底是好是坏？直接告诉你答案吧，它没有固定的好坏，完全得看具体情况。你不能一听到公司要定增，就马上说它是利好或者利空，那样太草率了。它就像一把工具，用好了能帮公司发展，用不好可能就变成“圈钱”了。咱们一起往下看看，到底该怎么判断。

一、为什么说定增没有标准答案？

非公开发行股票，就是上市公司偷偷地，不对，是私下里向一小撮特定的“大户”发行新股。这些“大户”可能是厉害的基金公司，也可能是行业里的大佬企业，普通小散户是没资格参与的。公司这么做的目的很简单，就是为了搞钱。但关键就在于，它拿这笔钱去干什么，以及是怎么干的，这直接决定了它对股价的影响。

有时候，市场会觉得这是天大的好消息。比如公司找来一个特别牛的战略投资者，不光给钱，还能带来新技术、新客户，大家一起把蛋糕做大。又或者，公司筹钱是为了收购一个非常赚钱的子公司，或者投资一个前景一片光明的项目。这时候，大家就会觉得公司未来更有盼头了，股价自然容易涨。

但有时候，市场又会把它当成坏消息。比方说，增发的价格打了一个很大的折扣，比市价低很多。这让新进来的“大户”捡了便宜，可咱们老股东的股份就被稀释了，手里的股权没那么值钱了。再比如，公司只是说拿钱去补充流动资金，具体怎么花也没个说法，让人感觉它是不是经营困难，缺钱缺得厉害。特别是在整个市场行情都不好的时候，任何融资行为都可能被看成是来市场“抽血”的，股价压力就更大了。

二、我们该怎么判断这次定增的好坏？

上市公司非公开发行股票是利好还是利空

那我们普通投资者，看到公司发定增公告的时候，该怎么办呢？别慌，你可以重点关注下面这几个方面，自己心里就有杆秤了。

第一，看钱打算花在哪儿。这是最最重要的一点。如果钱是用来并购优质资产、投资研发新技术、扩建生产线，那多半是好事。这说明公司有明确的成长计划，想更上一层楼。但如果公告里只说“补充流动资金”，讲得很模糊，或者投的项目已经是夕阳产业了，那你就要多留个心眼。

第二，看看都是谁买了新股。如果认购名单里都是些大名鼎鼎的正规投资机构，或者业内顶尖的企业，这本身就是一个很强的信任票。说明这些专业玩家看好这家公司，愿意真金白银地陪它一起成长。反之，如果都是一些名不见经传的、关系复杂的机构，那信号的成色可能就要打折扣。

第三，仔细看看增发价格。按照规定，增发价不能低于之前一段时间平均股价的八折。如果最后定的价格离市场价很近，甚至比市场价还高，那就说明公司和投资机构都对公司很有信心，觉得它值这个价。但如果直接就按最低的八折来发，可能就暗示公司不太自信，或者不太被看好，需要靠低价来吸引人。

第四，结合公司和市场的大环境看。如果公司本身是行业龙头，业务一直在增长，那它融资多半是为了加快发展，锦上添花。如果公司本身已经问题重重，这时候定增就可能只是为了续命。另外，在牛市里，大家乐观，容易把定增看成利好；在熊市里，大家悲观，可能什么融资都先当成利空看待。

上市公司非公开发行股票这件事，它本身不直接等于涨或跌。它的核心是，公司新拿来的这笔钱，未来能不能赚到比现在更多的利润。如果能，那就是好事；如果不能，那就不是好事。所以，下次再看到定增公告，别急着下结论，按照上面的思路多琢磨琢磨，你就能看得更明白一些了。