科创板股票上市后，前五个交易日不设涨跌幅限制。这个规则是科创板和主板市场一个很大的不同点，从第六个交易日开始，涨跌幅限制才会调整为20%。所以，如果你在关注一只刚上市的科创板新股，要知道它在最开始的那几天，价格波动可能会非常大。

科创板不设涨跌幅的那几天

具体来说，这个“前五个交易日”是从股票上市的第一天开始算起的。这五天里，股票价格可以自由涨跌，没有上限和下限的约束。设计这样的规则，主要是为了让市场在股票刚上市的时候，能更快地找到一个大家普遍认可的价格。因为新股没有历史价格可以参考，放开限制可以让买卖双方充分博弈，价格形成的过程会更市场化一些。

不过，虽然没有涨跌幅限制，但这五天里也不是完全没有“刹车”装置。交易所设置了盘中临时停牌机制。如果股价相对当天的开盘价，上涨或下跌的幅度第一次达到30%或者60%，就会触发一次临时停牌，每次停牌10分钟。这样做的目的是在价格波动过于剧烈时，给市场一个短暂的冷静期，让投资者有时间消化信息，理性决策。

这里有几个要点需要注意：

停牌只在股价波动达到特定幅度时触发，不是每天都有的固定安排。

如果停牌时间到了下午2点57分还没结束，那么会在2点57分复牌，进入收盘集合竞价。

一天之内，因为同一个方向的波动（比如都是上涨）最多只停牌一次。

五天之后会怎样

从第六个交易日开始，科创板股票的交易规则就会进入一个新的阶段。最大的变化就是有了涨跌幅限制，而且这个限制是20%，比主板的10%要宽。这意味着，即使在设置了限制之后，科创板股票的日常波动空间依然比主板股票大，潜在的风险和收益也相应更高。

除了涨跌幅变化，其他一些交易规则也会在五天后开始全面适用。比如，在连续竞价阶段，你的报价不能太“随意”。买入的报价不能高于基准价格的102%，卖出的报价不能低于基准价格的98%。这个被称为“价格笼子”的机制，主要是为了防止在瞬间出现极端的高价买单或低价卖单，从而减少股价的异常剧烈波动，保护投资者的利益。

另外，科创板的交易单位也和主板不同。主板是100股一手，科创板是200股一手。你在买入的时候，可以按201股、202股这样1股递增的方式申报，比较灵活。但是在卖出的时候，如果账户里剩下的股票不足200股，就必须一次性全部卖出。

科创板前五天不设涨跌幅，给了市场一个充分定价的窗口，但同时也伴随着较高的波动性。对于投资者来说，参与这阶段的交易，需要更加关注公司的基本面，对价格波动有充分的预期和承受能力，避免盲目追涨杀跌。五天之后，虽然有了20%的涨跌幅限制，但交易依然活跃，规则也更加细致，需要大家慢慢熟悉和适应。